之前的章节我们理解了如何发挥优势，创造获利让资产倍增，接着我们要谈投资获利的对立面「投资亏损」。

所谓高报酬高风险、低报酬低风险，这是投资市场的铁则，报酬与风险就像阳光跟阴影，一体的两面彼此形影不离，像是自然运行的法则。

就投资而言，我认为管理风险的重要性远远大于管理获利。因为在投资市场中，对亏损的惩罚是很严厉的，假设投资人 100 万因为不当投资，亏损 50% 本金剩 50 万，若要赚回本金 100 万，却要 100% 的报酬率，在亏损之后必需加倍奉回才能回本，认知风险并管理它是长期稳定获利的重要基础。

这个章节学习的目的很清晰，提醒我们要有风险意识，未来面对任何投资机会时，都可以用以下谈到的风险主题去检视，相信能帮助大家趋吉避凶。

任何投资工具都潜藏着风险，重点是我们要清楚风险在那？评估如何管理，与是否能承担此风险？

就实务上大部分的投资过程所面临的风险分为九大类，我们逐一说明：

第一类风险：系统性风险。

即所谓市场风险，景气循环下的结果，这风险无法分散，当系统性风险发生后，所有投资人都无法避免受到影响，几乎大部分资产都会下跌，也是所有投资人都要管理的风险。

之前提到在逆向操作中在相对高点要提早离开市场，就是为了能避开此风险，举例像是 2008 年的金融海啸，2000 年的网络股泡沫，约莫每 7~10 年会发生一次，此风险的特性是急又快，常常让投资人措手不及，更重要的是往往跌幅惊人让投资人承受重大亏损，反之若能避开此风险就能大幅提高理财获胜的机率。

我们常听到父母的叨念『平常时要节俭，就不怕景气不好时没钱用』这些老人家的提醒，其实就是未雨绸缪，所谓的智慧背后都是老人家血泪斑斑的真实经验。

每个人在出社会工作后都会遇到 3~5 次这样的系统性风险，而我们的父执辈们也都亲身经历这样的系统性风险，像是 1974 的石油危机，1990 的股市泡沫，所以才会有哪些未雨绸缪的叨唸。

而每当系统性风险发生的时候，就是财富重分配的时机，也是专属散户投资人的机会来临，应用逆向操作加长期投资的策略，就能轻松让资产翻倍。再次提醒，只要追求相对高点、相对低点，观测不预测，确认好经济景气循环的位置，采取适当的回应。

第二类风险：购买力风险。

也称为通膨风险，因物价上涨因素导致投资收益水平下降的风险，通膨侵蚀了报酬率，最会被影响的就是固定收益的金融工具，象是定存或是政府公债，当通膨上升时投资者的利息甚至本金，有可能会被通膨侵蚀掉，专有名词就是负利率。